最近3個(gè)月，A股以及港股市場(chǎng)在人民幣升值的背景下，同樣迎來(lái)了大幅反彈，尤其以港股為例，恒生指數(shù)自去年11月1日以來(lái)，指數(shù)漲幅已達(dá)到了50%。A股方面，滬指今年累計(jì)漲幅達(dá)到了5.68%，創(chuàng)業(yè)板指今年漲幅更是超過(guò)了10%。而大漲背后，外資的持續(xù)涌入或是推升港股以及A股的重要因素。

進(jìn)入2023年后，僅僅一個(gè)月不到的時(shí)間，北向資金涌入A股市場(chǎng)達(dá)1125億元，已經(jīng)超過(guò)了去年全年的凈流入額；而本周北向資金累計(jì)加倉(cāng)達(dá)485億元，單周凈買入額創(chuàng)歷史次高，僅略低于2021年12月創(chuàng)造的488億元?dú)v史紀(jì)錄。

對(duì)于人民幣匯率升值與外資的流入，浙商證券研報(bào)認(rèn)為，人民幣匯率與資本流入容易形成“資本流入→匯率升值→資本流入”的正反饋，隨著人民幣匯率升值，國(guó)內(nèi)人民幣資產(chǎn)價(jià)值提高，外資配置人民幣資產(chǎn)意愿增強(qiáng)，而外資流入則會(huì)提高市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求量，進(jìn)一步推動(dòng)匯率走高。

至于A股當(dāng)下配置情況，浙商證券表示，目前具有較高配置價(jià)值。該券商指出，截至2023年1月18日，上證綜合指數(shù)市盈率為12.9，處于近10年歷史走勢(shì)的39.3%分位數(shù)，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)、印度SENSEX30指數(shù)市盈率分別為21.5和23.49，處于近10年歷史走勢(shì)的67.56%和48.6%分位數(shù)，美元指數(shù)回落、資本流出美國(guó)，新興經(jīng)濟(jì)體中我國(guó)與印度更具競(jìng)爭(zhēng)力，從當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)估值位置看，A股市場(chǎng)具有較高配置價(jià)值。

港股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)則認(rèn)為或迎來(lái)盈利和估值雙重修復(fù)。匯豐晉信基金表示，2023年港股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)盈利和估值的雙重修復(fù)，因此2023年可以期待擁抱“戴維斯雙擊”行情。但由于一季度短期或許仍將面臨不確定性，因此他們會(huì)根據(jù)盈利修復(fù)的節(jié)奏，逐步放大風(fēng)險(xiǎn)偏好。