每經AI快訊，中國銀河06月17日發布農牧飼漁行業研報。

本周農業板塊表現強于滬深300：6.11-6.14農林牧漁指數下跌2.99%，龍SW一級行業中居第30位；同期滬深300下跌0.91%。各子行業中，漁業(1.00%)、飼料(-1.62%)表現居前，而養殖業(-3.60%)、種植業(-3.36%)表現靠后。個股方面，郎源股份、*ST傲農、晨光生物漲幅居前。

生豬養殖：6月14日生豬養殖板塊PB為3.60倍，周環比-3.49%，處于歷史相對低位區間。根據博亞和訊,6月14日生豬價格18.56元/kg,周環比-2.06%,本周豬價沖高后回落;15kg仔豬價格52.81元/kg，周環比+2.38%。根據涌益咨詢，商品豬周度出欄體重126kg，周環比+0.13%。6月14日自繁自養生豬養殖利潤413.26元/頭，盈利周度環比擴大80.7元/頭。24年5月能繁母豬存欄量3996萬頭，環比+0.25%;從生豬出欄看，23年12月-24年5月全國新生仔豬數量同比-7%，意味著后續生豬出欄量同比下行。站在當前時點，豬價已處于上行過程中，我們認為24年生豬年度均價同比上行、且H2價格優于H1確定性高。建議在短期回調時積極布局生豬養殖板塊，疊加考慮優秀豬企持續降本中，本輪養殖利潤有望超市場預期，重點關注溫氏股份、牧原股份、天康生物等。

肉雞養殖：6月14日肉雞養殖板塊PB為1.85倍，周環比-1.60%，處歷史低位區間。1)黃羽雞:產能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業成本優勢疊加價格好轉，盈利彈性有優勢，建議積極關注立華股份。2)白羽雞:根據博亞和訊，6月14日毛雞均價3.51元/斤，周環比-3.44%;雞苗價格2.33元/羽，周環比-18.25%;白羽雞養殖利潤-3.42元/羽，虧損周度環比擴大0.66元/羽。根據協會數據，6月9日在產父母代存欄2155萬套，周環比-1.66%;父母代雞苗銷量139.53萬套，周環比-6.18%。白雞行業產能處于調整過程中，建議關注益生股份、民和股份等。

飼料：根據匯易網，6月14日玉米現貨價2461元/噸，周環比+0.61%;小麥現貨價2500元/噸，周環比-0.60%;豆粕現貨價3385元/噸，周環比-1.49%。根據博亞和訊，6月7日魚粉現貨價12550元/噸，周環比持平。5月8日，肉雞飼料均價3.49元/kg;6月6日，育肥豬配合料均價3.55元/kg，自23年9月以來均保持下行趨勢。水產飼料方面，重點關注水產品價格走勢。個股方面考慮產業鏈管理能力、研發實力等，建議關注海大集團、粵海飼料。

投資建議：農業板塊整體估值處歷史相對低位區間。個股建議關注生豬養殖中的溫氏股份、牧原股份、天康生物等;黃羽雞養殖中的立華股份;飼料業務中的海大集團、粵海飼料;動保業務中的科前生物、普萊柯、中牧股份、生物股份等;寵物板塊中的乖寶寵物、中寵股份。此外，可關注白羽雞養殖中的益生股份、民和股份等;種業中的轉基因龍頭企業及隆平高科、登海種業等。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，動物疫病的風險，原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災害的風險等。

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(記者 胡玲)

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